文
虚渊玄尚子钧
“一年卖出七亿多杯，杯子连起来可绕地球两圈”的香飘飘，飘不动了。
8月13日，香飘飘（.SH）公布了年半年报。上半年，香飘飘累计实现营业收入8.59亿元，同比下降21.05%。归属于上市公司股东的净利润约为-1.29亿元，去年同期约为-0.62亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为-1.51亿元。
这已经是香飘飘连续第三年中报出现亏损，而且是三年来亏损最严重的一次（年中净利润-万，年中净利润-.36万元）。
作为“奶茶第一股”的香飘飘，曾经以“国民奶茶”形象深深地印刻在消费者的脑海当中，其冲泡式的奶茶成为了很多80、90后的集体记忆。
近几年现冲茶饮正逐渐蚕食传统冲泡奶茶的生存空间，香飘飘在业务板块开拓出即饮产品，试图创造新的增长曲线。
现实却让人们对于这家奶茶老品牌产生了怀疑。
除了在企业转型中自我拉扯之外，香飘飘与很多国内企业一样，正经历着“企二代”接班的过渡期，如何在传承与创新中寻找平衡，香飘飘似乎在不断探寻中迷失了方向。
成也冲泡败也冲泡今年半年报数据显示，香飘飘首度亏损破亿。
拆解其半年报，财经无忌发现，两大业务板块冲泡类与即饮类产品分别实现营业收入4.53亿元、3.58亿元，同比分别下降31.37%与5.94%。
香飘飘冲泡类产品-年的营收分别为29.36亿元、30.67亿元、27.76亿元，分别占总营收的75%、81.56%、81.19%。
冲泡类产品的业绩下滑明显，是影响整体营收的关键因素。据半年报解释，下滑的主要原因“系在冲泡产品的销售旺季，受到春节疫情防控政策以及公司稳健备库策略的影响”。
香飘飘就是通过冲泡类产品的热销，成为“中国奶茶第一股”。
根据公开资料显示，年，香飘飘的销售额首次突破10亿元。业绩冲破10亿元大关的同时，销量也节节攀升：-年，冲泡奶茶产品年销量从3亿杯猛增至10亿杯。
对于很多80、90后来说，奶茶启蒙，就是香飘飘。
不过，既然是冲泡奶茶，其成分在今天看来，确实有着“不健康”的一面。
以植脂末、脱脂乳粉、速溶茶粉为主要原料的杯装奶茶，从本质上来说，只能算是勾兑饮品。
好在，植脂末，这一俗称“奶精”的添加物，其高热量风险还未被彼时的消费者们真正认识。
随着消费者对食品健康的
