北京看扁平疣好的医院 http://baijiahao.baidu.com/s?id=1688833387258790876&wfr=spider&for=pc来源：金融界网站香飘飘、拼多多，同病相怜...它们都有一句红极一时的魔性洗脑广告，“一年卖出X亿多杯，杯子连起来可绕地球X圈”，“拼多多，拼多多，拼的多，省的多......”它们在近一年内相继上市，抢下了关键的救命钱，也都遭到了市场用脚投票，拼多多已经破发，香飘飘离破发仅剩一步。上市交出最差半年报8月30日，香飘飘收到了交易所问询函，要求对经营情况和财务情况做详细说明，在此之前，香飘飘交出了最差半年报。数据显示，今年上半年香飘飘实现营业收入8.7亿元，同比增长55.4％；实现归母净利润-万元，同比-78.9％，扣非-万元，同比-49.4％。其中，二季度营业收入2.2亿元，同比-13.4％；实现归母净利润-万元，较去年同期亏损扩大。这是有数据可查的香飘飘，亏得最厉害的半年，也是上市后的第一份中报。客观讲，香飘飘是一个具有周期性特征的企业，业绩往往在三、四季度发力，主要原因是快冲奶茶在天冷时更适宜消费。即便如此，首份中报就巨亏还是大大超出了投资者的预期。通过比较近几年的财务数据，更清晰的显示出香飘飘的成长性遇到了问题，仅有上市前的年交出了营收和利润齐增长的“佳绩”。伴随着年中报净利润出现滑铁卢，香飘飘由盛转衰的拐点或许已经到来。二级市场上，香飘飘的股价已经说明了一切，自高点跌幅超过50％，距离破发仅剩一步之遥。销售费绕地球1圈尽管利润不佳，但是香飘飘的营收同比增长了55％，官方的解释是销量增加以及产品结构调整。天眼君未能在财报中发现销量数据，不过交易所已经进行了问询。至于结构调整，香飘飘自去年4月上线液体奶茶，今年上半年贡献营收1.27亿，同比增长.76％。其中MECO牛乳茶营收1.05亿元，同比增长％；兰芳园营收0.22亿元，同比增长％。目前液体奶茶的毛利率相对较低，去年年报显示，液体奶茶的毛利率为28.07％，其传统快冲奶茶椰果系列和美味系列的毛利率分别为42.04％、41.41％，年整体奶茶业务的毛利率为40.70％，比年减少4.85个百分点。增收不增利的另一原因是，液体奶茶市场投入巨大，今年上半年香飘飘的广告费用1.亿元，相较上期.2万元，几乎增长一倍。整体销售费用激增54.68％达到3.17亿，用1元纸币排列可绕地球超过一圈。有消息显示，香飘飘牛乳茶曾经的营销负责人卢义富于近日离职，或许就与新产品运营不理想有关。89％高控盘建立香飘飘奶茶帝国的人叫蒋建琪，草根出身的他靠卖糕点、卖冰棍起家。年的一天，蒋建琪在街头偶然看到人们排队购买奶茶，启发了他此后创业香飘飘。年时市场仅有香飘飘一家快冲奶茶，一度占据行业半壁江山。但在年，优乐美、立顿等相继杀入，市面上一度出现了几十家品牌竞争的混局。最终香飘飘成为了胜利者，年，其销量突破10亿杯，销售额过20亿元，逐渐和对手拉开了差距。在年，包括达晨创投、IDG资本等风投机构都对投资香飘飘感兴趣，但均被蒋建琪拒绝。他曾公开表示：“风投机构主要奔着上市为目的，只管利润，而不管品牌的未来。”而从创业开始，香飘飘也没有向银行贷款过，全靠自有资金滚动。从不贷款，又不相信风投机构，蒋建琪将目光放到了二级市场，但“倒霉”的香飘飘三次倒在资本市场门口。早在年，香飘飘就曾申请IPO，但因为与保荐人出现分歧而更换证券公司未能继续。此后香飘飘则有些“倒霉”，年和年两次闯关都遭遇证监会临时暂停IPO，直到年末才成功登陆资本市场。但上市后香飘飘便出现财务变脸，相较年业绩的全面爆发，年营业收入增长10.49％，净利润仅增长0.63％％，扣非归母净利润则负增长1.89％，公司发展全面陷入停滞。如今年中报业绩更是出现净利润大幅倒退，这也迎来了市场一片质疑。从公司经营上来看，不需要融资体现了现金流的健康，比如同为快消行业的老干妈，因为“不缺钱”而拒绝IPO。但从另一方面来讲，拒绝拥抱资本市场的香飘飘在发展中错失了太多的机会，年末才得以上市的香飘飘终于获得资金大面积建造液体奶茶生产线，开始了自己迟到六年多的追赶脚步。最终没有任何风投机构的香飘飘在IPO后出现了罕见的一幕，蒋氏家族（蒋建琪及其妻子、女儿以及蒋建琪实控的投资公司）控股比例高达88.63％，仅次于上市公司安迪苏排名全A股第二位，此外蒋建琪的小学同学蔡建峰也持有1.26％，在这种情况下中小股东的利益又能否得到保障呢？香飘飘拼多多困境年香飘飘的广告一炮走红，那一年是“一年卖出3亿多杯，杯子连起来可绕地球1圈”。到了年，就变成一年7亿多杯，绕地球两圈。年，一年卖出十亿多杯，杯子连起来可绕地球3圈。此后香飘飘就不再绕地球了，最新的广告语是“小饿小困就喝香飘飘”。天眼君发现，年以后，香飘飘的增长就陷入了困境。年的年报显示，当年卖出多万箱固体奶茶，每箱30杯，合计约11.7亿杯，意味着近6年香飘飘的销量增长几乎停滞。快冲奶茶市场格局早已稳定，成长空间有限，香飘飘去年进入液体奶茶市场似乎为时已晚，统一阿萨姆奶茶已经拥有超过七成的市场占有率，此外还有康师傅等饮料巨头竞争，无疑新入者需要面临巨大的竞争压力，反映在财报上便是毛利率较低。而实体奶茶店也在重新构筑奶茶市场，此前获得美团投资的喜茶在一二线城市广受欢迎。实际上，香飘飘的困境只是消费升级的一个缩影，不少快消产品都出现了增长停滞甚至倒退，知名饮料商可口可乐因为健康问题近年来饱受诟病，从年开始营业收入便逐年下滑。而国内的方便面和饮料巨头统一、康师傅则分别从、年开始营收出现断崖式下滑，在这背后是方便食品近年来在逐渐退出百姓餐桌。消费升级最大的争议者无疑是拼多多。诚然，中国仍然是一个发展中国家，人均中位数年收入只有2.2万元，“五环外”还有着海量的人口，不过消费升级的车轮已经滚滚而来，留给香飘飘和拼多多的时间正在一天一天流逝......
转载请注明：http://www.lebamall.com
/gzdys/14717.html
